随着新冠疫情对美国经济的粉碎趋向进一步消散，一些商品的价值甚至出现大幅着落，美国的通货膨胀率将在2024年进一步降落，预计今年年底将靠近美联储锚定的2%通胀指标，周四颁布的CPI数据可能预示即将到来的“反通胀趋向”。。

       这种下行趋向可能将促使美联储越发坚定地走在降息的路线上，市场预计最早将于3月份开启初次降息。。但是，就美国现任总统拜登而言，他可能很难在竞选活动中利用政治优势，尤其是在通胀降落的同时经济整体增速放缓或者就业率下滑的情况下。。

       美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)周四颁布的12月份消费者价值指数(CPI)汇报，可能会让人们在将来几个月里感触到“反通胀”这一趋向带来的影响。。统计数据显示，美国商品价值总体上已经终场上涨，无数商品，好比汽车价值，已经步入着落区域。。

       美国通胀正从疫情时期的高点回落。。经济学术语中有两个类似的术语——“通缩”和“反通胀”，美国即将或者正在经历的或许率是“反通胀”(disinflation)。。

       在一个经历反通货膨胀的经济体中，价值仍在上涨。。然而，它们的增长速度比以前要慢。。通胀率依然是正的，但处于较低的水平。。例如，消费者价值指数(CPI)是追踪一篮子消费品和服务均匀价值的关键通胀指标，美国11月CPI同比上涨3.1%，这与2022年6月大盛行时期9.1%的峰值相比大幅降落。。

       富国经济资深分析师Sarah House暗示：“反通胀是我们目前但愿看到的，相对于通缩，反通胀是更梦想的了局。。”

       美国主题CPI有望重回“3时期”

       目前经济学家们普遍预期去年12月CPI同比增速将从3.1%反弹至3.3%，不蕴含食品和能源的主题CPI同比增速预计从4%降落至3.8%。。若是主题CPI同比增速如预期般自2021年5月以来初次降破4%，这可能促使美联储越发相信通胀将在2024年回到2%的指标，从而坚韧3月降息的预期。。

       “今年数据可能将会极度疲软。。你仍有可能看到供给情况的改善压低了价值，”瑞银投资银行(UBS Investment Bank)经济学家Alan Detmeister暗示。。“我们预计短期内经济增速将大幅放缓，但不至于陷入衰退。。”

       在从前的几个月里，美国通货膨胀率的降落速度比华尔街和美联储的经济学家预期的要快，这让人们对美联储今年将大幅下调基准利率产生了激进预期。。最新的FOMC点阵图预期中值显示，美联储可能将在2024年至少降息三次，每次降息25个基点，比美联储官员们9月的预期激进得多。。

       然而市场降息预期越发激进，利率期货市场一度押注美联储2024年降息超过150个基点，在遭远超预期的非农数据打压后降息押注降低至120基点左近。。凭据CME“美联储观察工具”，利率期货市场目前预计3月份初次降息的可能性在60%高低浮动，远不及美联储官员颁发鹰派舆论以及会议纪要颁布前显示的靠近90%概率。。

       这一令人不测的通胀降幅在很大水平上要归功于主题商品价值的大幅回落趋向。。截至2023年11月，美国主题商品价值已陆续六个月着落。。在此之前，从2020年2月到2023年5月，消费者需要激增和供给链中断导致汽车和服装等商品价值飙升，涨幅高达16%。。

       凭据1月3日颁布的美联储12月会议纪要，美联储官员们在上个月的政策会议上会商了供给链的改善是否能持续缓解价值上涨趋向。。经济学家们则质疑供给方面是否还有更多改善空间。。

       “这是巨大的不确定性起源，”富国银行(Wells Fargo & Co.)资深经济学家Sarah House暗示。。“通胀最初上升的速度快于模型和从前经验所预测的，而此刻也可能比以往降落得更快。。”

       住房通胀能否步入 急剧降落趋向至关重要

       但消费者价值指数的其他组成部门，尤其是服务业部门，仍在上涨。。经济学家们将亲昵关注住房通胀的走势，住房通胀是CPI指数的最大组成部门，占总CPI的近三分之一，经济学家们预计住房通胀可能必要更长功夫能力消退。。在截至2023年3月的12个月中，住房通胀一度达到8.2%的峰值，远高于新冠疫情前几年通常的3%至3.5%的领域。。

       但是自那以来，住房通胀率一向鄙人降，截至11月降至6.5%左右，并且经济学家普遍预计将持续减速。。但进展相对缓慢，由于住房部门是一个滞后指标，尚未齐全反映2023年租金增长放缓的情况。。这在肯定水平上是由于人们只有在租约续签或搬到新处所时才会看到租金的变动。。

       “到今年下半年，我们应该会看到月租金非！、、、极度靠近新冠疫情发作前的水平，”来自瑞银的Detmeister暗示。。

       彭博在2023年12月中旬进行的一项调查显示，经济学家们预计，在2023年住房通胀以更急剧措施降落的助力下，美联储青睐的通胀指标——主题PCE到今年年底将降至2.2%。。这靠近大盛行前的尺度。。

       对消费者的调查汇报则显示，人们对通胀远景的信心有所改善——只管这在肯定水平上可能与今年最后一个季度汽油价值的着落有关。。与一年前相比，食品价值仍在上涨，但上涨的速度没有从前那么快。。

       低通胀自身应该有助于美国现任总统拜登在11月大选前争取蝉联，由于选民在一项民气调查中一向把物价和经济作为重要思考成分。。

       但就业市场走弱——蕴含瑞银(UBS)和富国银行(Wells Fargo)在内的很多预测人士预计，随着利率上升对经济增长和招聘造成影响，今年就业市场将走弱，而就业市场走弱趋向可能将减弱通胀放缓给现任当局带来的政治利益。。 

       富国银行资深经济学家Sarah House暗示:“若是这种减速是以需要减弱为价值的——而这与就业市场有关，对于拜登当局来说可能是一个抵消成分。。”“这将是通货膨胀率和就业市场增长产生的混合影响成分，以及消费者信心的走向。。”