印度正在经历新冠疫情的新一轮发作。4月22日以来，，，印度逐日新增确诊病例数维持在30万例以上，，，已经突破了此前美国创下的单日新增病例最高纪录。截至4月26日印度累计确诊病例数已经达到1731.32万例，，，仅次于美国。

        在疫苗严重、
、、病毒变异、
、、医疗资源欠缺的情况下，，，印度陷入垂危状态，，，多地已经起头尝试封城行动。然而，，，去年的关闭措施已经对印度经济造成重挫，，，去年陆续两个季度印度GDP出现负增长，，，今年疫情再度升级，，，将会对印度和全球经济产生哪些影响？中国哪些产业会受影响？
        关闭措施冲击经济
        目前，，，印度已有部门地域尝试封城。新德里颁发自4月19日起尝试为期一周的关闭。关闭期间，，，购物中心、
、、电影院、
、、餐馆等公共场所将维持关闭。其他13个邦也决定执行周末限度、
、、宵禁或关闭。其中，，，占印度GDP近15%的马哈拉施特拉邦(Maharashtra)自4月14日起关闭了大部门工厂。
        GDP增长成疑
        关闭措施对于印度本就疲软的经济来说可谓是雪上加霜。事实上，，，在疫情来临之前，，，印度经济增长已经显著放缓，，，印度中央统计局颁布数据显示，，，印度2019-2020财年（2019年4月~2020年3月）的经济增速为4.2%，，，为11年以来的新低。
        去年3月至6月，，，印度已经进行了封国。在印度经济结构中，，，服务业约占GDP的六成，，，封国险些使得经济停摆，，，陆续两个季度出现负增长。2020-2021财年第一季度（2020年4月-6月）GDP深度着落23.9%，，，为印度自1996年颁布季度经济数据以来着落最严重的一次；第二季度（2020年7月-9月）印度GDP持续着落7.5%。第三季度（2020年10月-12月），，，印度GDP起头复原正增长，，，增长0.4%。即便如此，，，印度整年经济增长仍为负值，，，据印度中央统计局今年2月26日颁布的最新预测，，，印度2020-2021财年经济增速预计为-8%。
        今年4月初，，，国际钱币基金组织（IMF）颁布了最新的《世界经济瞻望汇报》，，，其中给出的印度2021年的经济增长预测达到12.5%，，，成为其预测的全球经济增长率最高的国度，，，中国为8.4%，，，全球为6%。IMF给出的理由是，，，在一些大国(如印度)放松关闭后，，，复苏强于最初的预期。不外，，，有经济学家以为，，，即便在上年的低基数基础上，，，这一增速也不成能达到。IMF也指出了将来存在相当大的不确定性，，，若是出现抗药的新毒株，，，使疫情拖得更久，，，那么经济远景可能急剧恶化。
        债务风险上升
        印度还将面对的另一大难题是债务问题。IMF指出，，，在新冠疫情大盛行期间，，，印度的债务与GDP比例从2019年底的74%增长到2020年底的90%。
        债务率的上升重要源于当局公共支出的增长。在2020年3月底，，，印度曾推出一项1.7万亿卢比（约227亿美元）的经济刺激打算，，，不外因总额仅占印度GDP不到1%，，，曾招致“力度不够”的品评。尔后在昔时5月，，，印度又颁发推出总额为20万亿卢比（约合2674亿美元）的一揽子经济刺激打算，，，约占印度GDP的10%，，，重要用于中小企业纾困。
        印度当局2021年2月出台的2021财年预算汇报显示，，，印度当局预计本财年总支出近35万亿卢比（约合人民币3.09万亿元），，，2021财政赤字占2020财年GDP的9.5%，，，预计占2021财年的6.8%，，，大幅超出预期。为应对财政赤字，，，印度当局将借入12万亿卢比（约合人民币1.06万亿元），，，靠近汗青纪录。
        在印度的总体债务中，，，外债尤其是美元债务是最值得忧郁的部门。凭据印度经济事务部今年3月底颁布的数据，，，截至2020年12月底，，，印度外债为5635亿美元，，，外债与GDP之比为21.4%；美元债务依然是印度外债的最大组成部门，，，在2020年12月底占外债的51.9%。而据印度央行数据，，，截至今年2月19日，，，印度外汇储蓄为5838.65亿美元，，，也就是说，，，印度的外债与外汇储蓄之比靠近100%，，，此前甚至一度超过110%。一旦美元本钱产生抽离或其自身利率颠簸，，，印度经济将陷入困境。
        对中国出口和产业的影响
        印度本轮疫情对全球列都城带来疫情再度加剧的风险，，，中国外交部已经暗示，，，中方愿为印方节制疫情提供必要的支持和援手。
        中国出口份额或将维持
        对于中国经济来说，，，印度疫情也带来肯定机缘。中金公司分析师陈健恒等指出，，，新兴市场疫情反弹，，，可能使得中国出口份额还能维持一段功夫。若是印度、
、、巴西、
、、东南亚等国度的疫情再度反弹，，，那么这些国度的工业出产和出口可能会受到影响，，，从而有利于疫情节制较好的国度。好比，，，去年以来，，，中国是全球疫情节制最好的国度之一，，，东南亚国度中，，，越南的疫情节制也较好，，，这导致中国和越南的出口增速显著好于东南亚其他国度。
        凭据WTO的统计，，，2020年重要新兴经济体中，，，只有中国和越南出口额实现了正增长，，，其中中国出口额增长3.6%，，，但韩国、
、、印度、
、、印尼、
、、菲律宾、
、、巴西和墨西哥等国2020年出口额均较2019年有所降落，，，出格是印度，，，出口额大幅降落14.8%。
        原料药订单可能向国内转移
        从全球产业链来看，，，受到较大影响的蕴含原料药、
、、纺织业等领域。印度是全球原料药市场的主力供给国度，，，疫情使得印度本国的原料药出产受限，，，再加上其他国度对印度的观光限度，，，短期将会导致全球原料药市场供给缺口。而原料药作为制药的必要物质，，，需要具备刚性，，，在供需缺口之下，，，预计原料药价值将维持高位。
        川财证券分析师陈雳指出，，，中印同为原料药供给大国，，，存在订单转移的可能。当下中国原料药供给占全球的9%，，，印度为12%。在原料药的制备中，，，重要分为大量原料药、
、、特色原料药和专利原料药。当前中国出口大量原料药占比力大，，，在产业链中占据上游，，，重要供给了印度市场68%的大量原料药，，，印度则是特色原料药为主，，，在产业链中占据中游的地位。从产品上看，，，印度原料药品类重要为抗习染、
、、心血管、
、、中枢神经、
、、呼吸领域，，，其中抗习染和心血管占比超过50%。当前国内涵有关领域具备肯定的堆集，，，产能也较为充足，，，在印度原料药产能受到克制的情况下，，，预计将会有更多订单向国内转移，，，国内有关原料药企业有望受益。
        事实上，，，A股有关原料药公司股价已经受印度疫情影响而出现上涨。4月26日，，，原料药概念股全线大涨，，，美诺华、
、、华海药业、
、、共同药业涨停，，，其中美诺华已经是陆续三个买卖日涨停。同和药业一度涨超15%。除此之外，，，化学制药、
、、生物疫苗、
、、医疗器械等有关板块也出现上涨。
        一名跨国药企内部人士暗示，，，其地点公司的产品大部门是生物制剂，，，用生物反映装置发酵得来，，，不是化药，，，因而受到印度疫情影响较小。对于全球化药企业来说，，，重要看其在产业链上的相对地位，，，若是哪家化药企业的原料刚好来自印度，，，就会受到冲击，，，若是哪家与印度产线结构重叠，，，就是利好。印度的原料药大部门品类出口至欧美，，，仅少部门品类出口至中国，，，因而，，，对于国内的化药企业反而是机缘。
        纺织业或短期利好
        印度还是全球最大的产棉国，，，国内纺织行业或也将在短期内受到利好；髦と治鍪μ扑赋，，，印度纱线产能占全球比重超20%，，，受印度疫情加剧影响，，，上周棉花期货上涨3%，，，中国纱线C32S指数也出现上涨。
        印度股市汇市均受冲击
        从金融市场来看，，，疫情以至印度股市、
、、汇市均受冲击。印度SENSEX30指数4月以来跌幅2.27%，，，最近陆续三周着落，，，上周着落0.91%。目前已经靠近1月初的低点。
        印度卢比下行势头加剧
        印度卢比兑美元4月以来也连跌两周，，，4月截至26日累计跌幅2.12%。
        印度国有银行巴罗达银行(Bank of Baroda)首席经济学家萨米尔.纳朗(Sameer Narang)暗示：：“在美元走强、
、、新兴市场钱币相对疲软、
、、新兴市场资金流入减弱以及印度新冠病例上升的布景下，，，印度卢比可能会出现贬值偏差。”
        除了不休攀升简直诊病例数之外，，，路透社指出，，，印度央行承诺采办大量债券的决定加剧了印度卢比汇率下行势头。
        原油期货震荡
        印度是世界上人丁第二多的国度，，，也是重要的能源消费国，，，为全球第三大石油进口国。由于忧郁疫情将侵害印度的能源需要，，，原油期货一连了着落的趋向。截至北京功夫26日19时25分左右，，，WTI原油期货、
、、伦敦布伦特原油期货均跌1.5%左右。不外，，，南华期货钻研员袁铭以为，，，临时看原油市场不具备持续下行的动力，，，更多还是偏震荡的走势，，，后续必要关注四月底新一届OPEC+会议。
        美元肯定水平走弱 人民币坚挺
        从全球金融市场来看，，，近期美债收益率略有回落，，，美国10年期国债收益率从3月下旬1.7%以上的高点回落至1.5%水平。美元也重新走弱，，，美元指数4月份以来跌约2.5%，，，目前在90.8左右。人民币汇率则维持坚挺，，，4月以来人民币兑美元汇率从月初的6.57左右升至目前的6.48左右。
        中金公司研报指出，，，美债收益率和美元因经济回升动能可能受到疫情的冲击而再度降落。若是全球疫情反弹，，，那么全球经济的主题制约尚未消退，，，还不会那么快看到全球央行内容性的收紧，，，市场又回到这轮美债利率上升前的逻辑，，，持续做多风险资产，，，蕴含股票和商品。当市场对美联储收紧的忧郁减弱，，，市场风险偏好回升，，，那么美元就会重新回落。与此同时，，，在短期内里国出口维持高位的情况下，，，也会肯定水平上支持人民币汇率。
        不外，，，中金公司也指出，，，近期只是短暂的修复，，，从持久来看，，，疫情反弹不会扭转通胀主线，，，美债利率上升和美元走强的趋向并未实现。将来几个月一旦美国通胀超预期，，，美联储可能就必要收紧了。蓬勃市场劳动参加率逐步回升，，，叠加若是后面拜登当局不再大幅扩大财政赤字，，，而是起头征收富人税，，，那么风险偏好可能会再度出现一循环落，，，预计二季度中后段美债利率和美元或将重新走强。美元走强将给风险资产带来转折点，，，从而中国债市面对“熊转牛”的转折点。